В истории Фондовой биржи 2008 год останется как один из самых успешных, и это притом, что оборот был ниже, чем в предыдущем году.

В прошлом году на бирже состоялось 3166 сделок на общую сумму 996,78 млн лей. В основном, операции проводились посредством интерактивной системы, голосовых аукционов и публичных предложений. До 2007 года ежегодный оборот биржевых сделок не превышал 480 тыс. лей.

Если рекордный оборот в 2007 году (1,23 млрд леев) был обусловлен, в основном, рядом крупных публичных предложений на приобретение акций некоторых банков, то 2008 год был годом аукционов. Завершение процесса отчуждения имущества инвестиционных фондов, находящихся в процессе ликвидации, продажа ряда пакетов акций, принадлежащих государству, а также аукционы по продаже единых пакетов – все это повлияло на рост оборота почти до миллиарда леев.
Будут ли аукционы по продаже пакетов акций государства также популярны в новом году?

Без сомнения, самыми главными событиями в прошлом году на Фондовой бирже стали 7 аукционов, организованных Агентством публичной собственности при министерстве экономики и торговли. В ходе аукционов было продано внушительное количество пакетов акций, находившихся в публичной собственности – 73 пакета на общую сумму 468,5 млн лей.

На аукцион были выставлены акции государства в таких компаниях как кишиневский универмаг, табачный комбинат «Tutun CTC», институт «IPTEH» вместе с АО «IMTEHCOM», но они не нашли покупателей. Ни один пакет акций, проданный на аукционе, не превысил 100 млн лей – самыми дорогими пакетами акций стали 60,26% акций фабрики «Зориле» и 71,67% акций завода «Сигма». Их цена составила 86 млн и 81,5 млн лей, соответственно. В списке компаний, чьи акции государство выставило на продажу, было много известных местных предприятий, но внимание инвесторов было направлено преимущественно на акции компаний, которым принадлежат крупные объекты недвижимости. Тут надо упомянуть аукцион, состоявшийся в сентябре, позднее названный «аукцион аптек» благодаря повышенному вниманию к акциям государства в ряде аптек Кишинева и районных центров. Тогда были проданы акции некоторых крупных аптек, таких как центральная аптека №2 в Кишиневе (78,7% – 36,8 млн лей), №280 в Кишиневе (21,5 млн лей за 60,03%), «Farmacopeia» (15 млн лей за 80%) или «Centrofarm» (14,5 млн лей за 80%). Отметим и продажу 60,18% акций компании «Aviatehnologia» за 24,07 млн лей, 66,37% акций компании «Tebas» за 31 млн лей, 60,17% акций компании «Introscop» за 32 млн лей, или 95,36% акций компании «FermentТutun» из Оргеева за 12,43 млн лей. Кстати, последний является единственным пакетом компании из табачной отрасли, который удалось продать, ранее государству это не удавалось. По мнению некоторых профессиональных участников рынка ценных бумаг, продажа акций оргеевской компании состоялась благодаря недвижимости, которой она владеет.

Приватизационная эпопея продолжится и в следующем году, аукционы будут проходить с такой же частотой как и в прошлом году, как и обещал директор Агентства публичной собственности Игорь Григорьев. Посмотрим, будут ли они иметь те же результаты как и в 2008 году. Не будем забывать, что уже в ходе декабрьского аукциона стало заметным падение интереса к акциям, выставленным на продажу. По мнению экспертов, это можно объяснить как экономическим кризисом, который все более дает о себе знать и у нас, так и тем, что предлагаемые объекты не представляют интерес, да и цены кажутся завышенными.

С другой стороны, И. Григорьев пообещал сюрпризы в новом году в виде акций ряда компаний, которые представляют огромный интерес для инвесторов. Что это будут за акции, и каков интерес, поживем – увидим. Несомненно, аукционы по продаже государственной собственности на бирже будут проходить и в этом году.

Ликвидация инвестиционных фондов – продолжение следует?!

Общественное мнение пристально следило за ликвидацией инвестиционных фондов, и надо сказать, что эта тема далеко еще не закрыта. В первой половине прошлого года, в ходе ряда аукционов, 17 ликвидирующимся инвестфондам удалось продать 150 пакетов акций 101 эмитента. Общая сумма, вырученная от этих продаж, была довольно скромной – 40,1 млн лей. Это было обусловлено постоянной переоценкой акций, принадлежащих инвестфондам, так что, цены снижались в ходе каждого последующего аукциона. Поэтому к июню было продано значительное количество пакетов акций по самой высокой цене, предложенной покупателем, такое требование содержится в нормативном акте, регулирующем этот процесс, в случае если акции не пользуются спросом в результате переоценки. В большинстве случаев самая высокая цена, предложенная покупателем, была, в то же время, и самой низкой, какая только возможна – 1 бан за акцию. За такую цену были проданы довольно неплохие акции, чья цена позднее выросла даже до десяти лей за акцию. Вместе с тем, продать все акции, принадлежащие фонду, не удалось, и это тормозит завершение их ликвидации, то есть передачу акционерам сумм, вырученных от продажи акций, а также непроданных акций. Именно непроданные акции и составляют главное препятствие на пути ликвидации инвестфондов – компании, акции которых принадлежат фондам, рискуют «унаследовать» сотни, тысячи и даже десятки тысяч акционеров. Добавим сюда и то, что эти компании, в основном, слабые (логично, что к акциям этих компаний проявляется крайне низкий интерес), нашествие мелких акционеров в эти компании способно вызвать серьезные потрясения. Очевидно, что государству такая ситуация не нужна, и оно будет искать пути решения этой проблемы. Вопрос в том, будут ли эти непроданные акции вновь выставлены на аукцион, или же будет найдено другое решение. По меньшей мере, на сегодняшний день такого решения пока не существует.

Аукционы по продаже единых пакетов – популярный способ осуществления сделок на бирже
Сегмент аукционов по продаже единых пакетов был популярным не только среди компаний-держателей акций, но и для государства и инвестиционных фондов. На аукционах продавали пакеты акций и простые акционеры – таким порядком было продано 533 пакета акций 81 эмитента на общую сумму 229 млн лей.

Лидируют в объемах коммерческие банки. В торгах на этом сегменте участвовали бумаги большинства молдавских коммерческих банков. Наибольшим спросом пользовались акции «Investprivatbank» и «Moldova-Аgroindbank». В первом случае на аукционе был продан 31 пакет акций или 32, 81% акций банка на общую сумму свыше 66 млн лей. В случае с MAIB было продано 14 пакетов на общую сумму более 56 млн лей, а доля этих акций в уставном капитале банка составила 2,7%.
В основном, пакеты, продаваемые на аукционах, были мелкими, но были случаи, когда продавались крупные пакеты акций. Например, здесь в ходе трёх сделок было продано 72,27% акций компании «Magistrala», а объём всех трёх операций составил 17,7 млн лей, или пакет акций в размере 49% бельцкого хлебозавода был продан за 18,72 лей, а сумма сделки составила более 23 млн лей.
Кроме того, надо отметить и продажу акций компании «Introscop» – сумма сделки составила 16,3 млн лей за 33,87% акций. Биржевая статистика за прошлый год подтверждает, что голосовые аукционы были среди самых популярных видов проведения сделок как для продавцов, так и для покупателей ценных бумаг.

Публичные предложения постоянно на бирже

2008 год не был столь продуктивен, как 2007 год, с точки зрения публичных предложений – в 2007 году львиная доля биржевого оборота была получена за счет именно ряда публичных предложений. Вместе с тем, в прошлом году публичные предложения проходили постоянно и часто. Объявлено было много предложений, но только 33 поглощающих лица дошли до завершения на бирже публичных предложений, а объём выкупленных акций составил 117,6 млн лей. И тут больше всего сделок было осуществлено с акциями коммерческих банков. В результате двух предложений было продано 2,86% акций «MAIB», за которые поглощающее лицо заплатило 59,4 млн лей. В конце года завершилось публичное предложение на приобретение акций «Universalbank», и сумма сделки была довольно значительной – 46 млн лей. Это была и одна из самых удачных сделок, когда поглощающее лицо получило контроль надо банком, выкупив 52,99% его акций.

Если говорить об удачно проведенных публичных предложениях, необходимо отметить и предложение на приобретение акций компании «Restauratorul» – тогда поглощающему лицу удалось купить 52,08% акций этой компании. Скорее всего, и в 2009 году публичные предложения будут проводиться на бирже, также, можно ожидать и получение контроля над компаниями посредством публичных предложений. Кстати, как раз в последний день нового года НКФР зарегистрировала публичное предложение на приобретение акций компании «Rezonan?a». Согласно проспекту предложения, компания «Ximtex AG» предлагает купить у акционеров компании 270000 акций (76,85%) за 1,3 лея/акция.

Биржевые индексы выросли по сравнению с 2007 г.

Посредством интерактивной системы было осуществлено много сделок, хотя с точки зрения сумм, они были не слишком значительны. В основной секции ФБМ в 2008 году было осуществлено 2187 сделок с ценными бумагами 234 эмитентов на общую сумму свыше 140 млн лей. Здесь большая доля оборота принадлежит сделкам по продаже акций «Moldova-Agroindbank». 129 операций по продаже акций банка принесли около 46 млн лей, а доля этих акций в уставном капитале банка составила 2,22%. «MAIB» лидирует и в том, что касается частоты биржевых сделок, хотя в этом году акции банка не были самыми популярными для покупателей, уступив первенство бумагам АО «Franzelu?a». В прошлом году было осуществлено 297 сделок с акциями хлебобулочного комбината, а в сделках участвовало более 6,06% акций предприятия. Сумма сделок составила 4,5 млн лей. Значительное количество сделок (229) было проведено с акциями транспортной компании «BTA 4», хотя суммы сделок незначительны.
Серьезные суммы сделок наблюдались при проведении сделок с 5,98% акций компании «Mezon» – 22,4 млн лей, 15,53% акций бричанской «Nord Zah?r» – 9,7 млн лей или 1,98% акций бельцкой компании «Produse Cerealiere» – 9 млн лей.

На фоне заметных колебаний, два биржевых индекса, рассчитываемых по итогам сделок в интерактивной секции – CNPF (рассчитываемые на основе сделок с бумагами определенных компаний) и EVM Compozite (рассчитываемые на основе сделок в основной секции) также значительно выросли. Индекс CNPF вырос с 379,94 до 646,82 пункта, а EVM-Compozite – с 2130,91 до 2288,52 пункта. Вместе с тем, последний, все-таки, снижается, так как после 2 июня, когда он достиг исторического максимума в размере 2376 пунктов, он неуклонно и медленно падал. Посмотрим, сохранится ли эта тенденция в новом году, хотя для этого есть все основания.

Ион Кишля

Метки статьи: IPTEH, moldse.md, Tebas, Tutun CTC, приватизация, Фондовая биржа